2024年，西班牙经济增长3.2%，成为欧元区增长最快的国家之一，主要受益于强劲的国内需求、蓬勃发展的旅游业以及欧盟复苏基金的持续注入，表现优于德国、法国和意大利。经济学家表示，西班牙仍是欧洲经济的“亮点”，这种优异表现预计将持续到2025年。

在家庭支出稳健、投资活跃以及旅游业持续强劲的推动下，西班牙在2024年交出欧元区最亮眼的经济成绩单之一，不仅超越多个更大规模的经济体，也为马德里开启了新的经济活力时代。

据西班牙国家统计局（INE）本周三发布的最终数据，2024年第四季度，西班牙国内生产总值（GDP）环比增长0.8%。全年来看，经济增长3.2%，是欧元区0.9%平均增速的三倍多。

在欧元区国家中，仅有马耳他（6%）、克罗地亚（3.8%）和塞浦路斯（3.4%）增速高于西班牙。相比之下，德国经济萎缩0.2%，法国和意大利则分别微增1.1%和0.7%。

西班牙的优异表现既是结构性变化的结果，也是周期性有利因素的体现。经济学家指出，家庭消费韧性、旅游业强劲复苏，以及欧盟复苏资金的高效使用，是推动马德里经济强劲增长的三大核心引擎。

西班牙经济增长背后的动力是什么？

内需是2024年经济扩张的主要支柱。CatalanNews报道称， 国内需求对去年的GDP增长贡献了2.8个百分点，比2023年高出1.1个百分点，而外部需求贡献了0.3个百分点，比2023年少出0.7个百分点。

• 家庭消费增长1%，

• 公共支出增长0.3%，

• 固定投资增长2.9%。

相比之下，外贸表现疲软。出口仅增长0.1%，而进口增长1.4%，导致净出口对增长产生负面影响。

从行业来看，除了初级产业外，其他主要行业均实现增长。

• 建筑业增长2.7%，

• 服务业增长1.0%，

• 工业增长0.3%，其中制造业增长0.5%。
  初级产业则在上一季度反弹后于本季度回落0.7%。

旅游业未现疲态，继续拉动经济

旅游业，作为西班牙经济的支柱产业，2024年依旧保持强劲增长势头。据CaixaBank研究所经济学家朱迪特·蒙托里奥尔·加里加（Judit Montoriol Garriga）表示，西班牙在2024年共接待了约9400万国际游客，较2023年增长10%。

“旅游业并没有出现任何周期性疲软的迹象，2024年增长强劲。”加里加指出。

她预计，2025年旅游相关GDP将以实际增长3.6%的速度继续扩张，行业在整体经济中的占比将从2024年的12.9%提升至13.2%。
这一行业的外溢效应尤为显著，涵盖零售、酒店、交通等多个领域。

西班牙能否在2025年继续领跑？

尽管增长速度预计会有所放缓，西班牙仍被广泛认为将在2025年继续成为欧元区表现最强的经济体之一。

经济合作与发展组织（OECD）预计，西班牙2025年GDP将增长2.6%，较2024年12月的预测上调0.3个百分点。相比之下，德国、法国和意大利的增长预测分别为0.4%、0.8%和0.7%，而整个欧元区预计仅增长1%。

CaixaBank的加里加预计，西班牙今年将实现2.5%的增长，主要受内需、利率下降、家庭购买力上升及欧盟资金持续支持的驱动。

BBVA的最新经济展望也支持这一观点，指出“西班牙和葡萄牙等国家的经济表现将再次优于欧元区核心国家”。

法国巴黎银行（BNP Paribas）经济学家露西·巴雷特（Lucie Barette）表示，“2025年第一季度乃至全年，家庭消费将继续是西班牙增长的主要动力。”
她补充称，2025年1月零售销售额同比增长2.2%，1-2月新车注册量同比增长8.2%。

通胀温和，但生产者价格上涨引发担忧

通胀方面，目前仍处于可控范围。2025年2月调和消费者价格指数（HICP）同比上涨2.9%，而剔除能源与食品的核心通胀率为2.1%，逐步接近欧洲央行设定的2%目标。

不过，巴雷特警告称，生产者价格的上涨可能会逐步传导至消费者端。2025年2月，西班牙生产者价格同比上涨6.6%，是自2023年2月以来的最快增速，显著高于1月的2.6%。

欧盟复苏计划仍在持续发力

西班牙复苏、转型和复原计划下下一代欧盟（NGEU）资金的持续部署是另一个增长引擎。

截至2024年底，西班牙已授予的招标和拨款总额达476亿欧元，约占其全部可用拨款的60%。其中，仅2024年一年就执行了144亿欧元的拨款。

西班牙已从欧盟委员会获得 479 亿欧元的拨款。第五次拨款申请于 12 月提交，包括 80 亿欧元的拨款和 159 亿欧元的贷款。

西班牙银行的一项调查显示了这一刺激措施的重要性：45％的公司表示，如果没有NGEU的支持，他们不会进行投资，31％的公司只会实施部分投资。

房地产与信贷市场持续活跃

2024年，西班牙房地产市场表现稳健。根据住房估值（MIVAU）数据，房价全年上涨5.8%，预计2025年将增长5.9%。基于国家统计局（INE）指数的交易价格在2024年上涨8.4%，预计2025年将再增7.2%。

贷款周期也在加速。2025 年 1 月的数据显示，受经济活动增加和复苏信心增强的推动，新增信贷量正在加速增长。

劳动力市场稳中有升

劳动力市场继续扩大，第四季度总工作时长同比增长2.8％，全职就业人数增长2.3％。

西班牙2024年第四季度失业率降至10.61%，低于上一季度的11.21%，达到2008年第二季度以来的最低水平。

经合组织表示，与新冠疫情之前的水平相比，南欧国家的失业率仍然较低，尤其是西班牙和意大利。

前景展望：增速放缓但基础稳固

尽管西班牙经济在2025年可能无法维持2024年的高增长速度，但各项指标显示其仍将是欧元区增长的领先者之一。

OECD预测，西班牙2026年将实现2.1%的增长率，几乎是德国、法国和意大利增速的两倍。

凭借韧性的消费市场、充满活力的旅游业和欧盟资金的持续投入，西班牙的后疫情时代经济复苏故事，远未结束。