欧洲央行行长德拉吉日前暗示将在7月份降息。由于美联储继续按兵不动，意味着欧洲还需要对美国经济“等等看”，也意味着欧美竞争性货币贬值的开战时间延后。但是，美联储主席杰伊·鲍威尔称，美国经济前景面临的不确定性增加，如有必要，将迅速动用手中工具来支持增长与就业。

早在今年春季国际货币基金组织年会期间，欧洲央行行长德拉吉曾暗示美国将实施竞争性货币贬值。因此，现在德拉吉抢先表示欧洲最早可能在7月份货币政策会议上推出新的刺激措施。德拉吉表示，欧洲央行决策者将在未来几周考虑降低已经为负的政策利率，或重启购债计划。

就在德拉吉暗示欧洲央行将降息之后，特朗普立即在社交媒体上发文指责欧洲，“德拉吉刚刚宣布可能出台更多刺激措施，这立即导致欧元对美元汇率下跌，降低了他们与美国展开竞争的难度，这是不公平的”。

特朗普一直对美联储不满，他已多次呼吁美联储下调利率以提振美国经济。特朗普抱怨说，美联储已变得“非常具有破坏性”，他们犯了一个大错，加息太快。

长期以来，欧盟对美国一直维持贸易顺差。2018年，欧盟对美国贸易顺差达到创纪录的1390亿欧元，今年前4个月，欧盟对美国贸易顺差达482亿欧元。特朗普的顾问们多年来一直抱怨欧元被大幅低估，并威胁美国将对进口自欧洲的汽车加征关税。虽然美元汇率是美国财政部的事，与美联储无关，但降息可能带来本币贬值。由于特朗普向美联储施压未遂，他已经对美元贬值跃跃欲试。

尽管美联储本次按兵不动，但美国经济确实已经黑云压城。市场一直担心，如果欧洲央行和美联储竞相压低汇率，在贸易战难以平息的情况下，世界经济将遭受进一步打击。美联储本次按兵不动，只是将这场竞争性贬值大战的爆发时间延后。如果不是特朗普和美国财政部长姆努钦口头干预美元汇率，7月底举行的美联储议息会议将如何决策值得密切关注。据悉，美联储力求最大限度地保持就业和价格稳定，联邦公开市场委员会决定要将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%至2.5%。

尽管面临美国总统特朗普威胁要将美联储主席鲍威尔免职和中美贸易谈判前景不明等压力，美联储日前发表的声明中称，近几个月平均就业增长稳健，失业率仍然很低。尽管家庭支出增长似乎从今年早些时候开始回升，但商业固定投资指标一直疲软。在过去12个月中，除食品和能源以外的其他项目通货膨胀率低于2%，长期通胀预期指标几乎没有变化。

美联储在声明中强调了对美国经济未来走势的担忧。声明称，虽然美国经济活动可能持续扩张，通货膨胀会维持在2%目标附近，但这种前景的不确定性有所增加，联邦公开市场委员会将密切关注相关数据信息，并将采取适当措施维持经济扩张。

各项初步统计显示，美国经济增长已经放缓，截至3月底的GDP年增速为3.2%，2019年二季度GDP只有这一增幅的一半。同时，截至4月底的年平均月就业增加人数是21.2万; 5月份新增就业人数骤减至7.5万。在债券市场上，美债收益率曲线已经明确发生倒挂，10年期美债收益率低于3个月期美债收益率。目前，美国股市暂时没有大幅下挫，主要原因在于投资者预计美联储会降息。

美联储本次议息会议没有宣布降息，意味着欧美货币竞争性贬值大战将延迟爆发。