Selon un rapport publié le 10 janvier, heure de Pékin, sur China Securities Network, les achats nets d'obligations chinoises par les investisseurs institutionnels étrangers ont dépassé mille milliards de yuans en 2019. À l’heure actuelle, les investisseurs institutionnels étrangers détiennent plus de 2 000 milliards de yuans d’obligations chinoises. Les analystes estiment que l'ouverture constante, les différentiels de taux d'intérêt attractifs et un taux de change plancher sont les principales raisons de l'augmentation continue des avoirs en obligations en RMB des capitaux étrangers.

Les données publiées par le China Foreign Exchange Trade System le 9 ont montré qu'en 2019, les investisseurs institutionnels étrangers ont acheté 3,2 billions de yuans (1 yuan équivaut environ à 0,14 dollar américain) d'obligations, vendu 2,1 billions de yuans d'obligations et effectué un achat net de 1,1 billion de yuans.

Le marché obligataire chinois, qui s’intègre constamment au marché international, a attiré de nouveaux investisseurs. En 2019, l'indice Barclays Global Aggregate Bond a commencé le processus d'intégration des obligations RMB onshore ; JPMorgan Chase a annoncé en septembre 2019 qu'il inclurait les obligations RMB onshore dans l'indice Global Emerging Markets Diversified Government Bond à partir de février 2020. Il s’agit là de nouvelles opportunités pour stimuler la demande des investisseurs étrangers pour les obligations chinoises.

La stabilisation attendue du taux de change du RMB offre également une fenêtre temporelle pour investir sur le marché obligataire chinois. Début août 2019, le taux de change du RMB par rapport au dollar américain a entamé une phase de dépréciation, mais a atteint son niveau le plus bas et a rebondi après septembre, franchissant la barre des 7 yuans à la fin de 2019, atténuant ainsi une préoccupation majeure concernant l'investissement étranger dans les actifs en RMB. Le 9 janvier 2020, le taux de change du RMB onshore par rapport au dollar américain a clôturé à 6,9311 yuans, et le prix de clôture a évolué dans une fourchette de 6,9 à 7 yuans pendant 11 jours de négociation consécutifs.

Li Yang, académicien de l'Académie chinoise des sciences sociales et président du Laboratoire national des finances et du développement, a déclaré qu'à mesure que l'échelle économique de la Chine s'étend et que le modèle d'ouverture financière au monde extérieur devient de plus en plus parfait, le marché obligataire chinois est devenu un lieu important pour l'allocation de capitaux mondiaux. Le solde des obligations chinoises détenues par des institutions étrangères continue d’augmenter régulièrement. Dans la période à venir, la tendance du marché obligataire chinois à devenir un pôle d’investissement mondial ne changera pas.

Zhu Min, doyen de l'Institut national des finances de l'Université Tsinghua, a déclaré que la baisse des taux d'intérêt de la Fed indique que le monde entre dans une ère de faible inflation, de faibles taux d'intérêt et de faible croissance, qui pourrait durer un certain temps. Le marché obligataire chinois et les niveaux de taux d’intérêt sont devenus très attractifs. 2020 restera une année importante pour l’entrée de capitaux étrangers sur le marché des capitaux chinois.

Un rapport de recherche du CICC a souligné que les obligations chinoises représentent le point le plus bas de la valorisation mondiale et que les institutions étrangères sont optimistes quant à la valeur d'allocation des obligations chinoises. Une fois le moment venu, les institutions étrangères continueront d'augmenter leurs avoirs. Une enquête récente menée par l'agence a montré que la grande majorité des investisseurs obligataires interrogés pensaient que l'allocation des obligations chinoises par les institutions étrangères augmenterait considérablement en 2020, et que l'ampleur pourrait atteindre 700 milliards de yuans, voire plus de 1 000 milliards de yuans.