La Bourse de Londres a envoyé hier (13) une lettre de rejet à la Bourse de Hong Kong. La partie britannique a annoncé que le conseil d'administration avait « rejeté à l'unanimité » la proposition de fusion de la Bourse de Hong Kong. Considérant que la proposition de Hong Kong présentait des « défauts fondamentaux », elle ne considérait pas que la proposition de la Bourse de Hong Kong avait une « valeur stratégique » et que les deux parties « n'avaient pas besoin de nouveaux contacts ». La lettre a été signée par le président de la Bourse de Londres, Don Robert.

Les médias européens ont rapporté la nouvelle dès que possible. De nombreux médias estiment que les manifestations qui durent depuis des mois à Hong Kong ont jeté une ombre sur son statut et ses perspectives en tant que centre financier asiatique, et que les risques politiques sont devenus le principal obstacle à la fusion de la Bourse de Londres et de la Bourse de Hong Kong.

Le Financial Times a indiqué que la Bourse de Hong Kong a fait une proposition non sollicitée selon laquelle la Bourse de Hong Kong (HKEX) pourrait acquérir la Bourse de Londres (LSE) avec un package en espèces et en actions de 32 milliards de livres sterling. Le directeur général de Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX), Charles Li Xiaojia, a déclaré qu'une fois la fusion réussie, elle formera un groupe d'échange couvrant les trois principaux fuseaux horaires d'Asie, d'Europe et des États-Unis, avec une valeur de marché qui devrait dépasser 70 milliards de dollars américains, et sera en mesure de fournir des services de négociation financière internationale pour les principales devises telles que le dollar américain, l'euro et le renminbi. Cependant, après la révélation de cette proposition, la partie britannique a exprimé des doutes sur les motivations et le calendrier de Hong Kong. Le 12 septembre, le cours de l'action de HKEX a chuté de 3,81 TP3T lors des premiers échanges à la Bourse de Londres. Auparavant, le cours de l'action de la Bourse de Londres avait bondi de 16%, puis avait chuté en raison des doutes.

Jamil Anderlini, rédacteur en chef de l'édition asiatique du Financial Times, a analysé que les riches magnats de Hong Kong estiment que la Bourse de Londres peut leur fournir une bouée de sauvetage. Il a souligné que le principal actionnaire de la Bourse de Hong Kong est le gouvernement de la Région administrative spéciale de Hong Kong et que six des 13 membres du conseil d'administration sont nommés par le gouvernement de Hong Kong. Bien que le gouvernement britannique soit embourbé dans le chaos du Brexit, il a déclaré qu’il procéderait à un examen strict de la transaction.

Le site chinois Deutsche Welle a indiqué que la Bourse de Londres souhaitait depuis longtemps renforcer ses activités en Asie et avait récemment lancé un mécanisme d'interconnexion avec la Bourse de Shanghai, à savoir le « Shanghai-London Stock Connect ». Mais lorsque la Bourse de Hong Kong a fait son offre à la Bourse de Londres, Hong Kong et le Royaume-Uni étaient tous deux confrontés à des conflits politiques. Des mois de manifestations à Hong Kong ont jeté une ombre sur son statut et ses perspectives en tant que centre financier asiatique. Le Royaume-Uni se trouve actuellement à un tournant décisif : celui de sa sortie de l'UE. Les responsables politiques craignent que le Brexit ne porte atteinte au statut de Londres en tant que centre financier mondial. Une fois que la Bourse de Londres aura quitté l'UE, le statut de Londres en tant que centre financier international sera encore plus affaibli.

Un article de Reuters Breakingview estime que le risque politique est le principal obstacle à la fusion des bourses de Hong Kong et de Londres. À en juger par le calendrier, le plan de fusions et acquisitions de la Bourse de Hong Kong est plus grandiose que détaillé. Les perspectives du Brexit étant incertaines, il est difficile de prédire comment le gouvernement britannique prendra sa décision. Ce qui est plus sûr, c'est que la possibilité d'une acquisition de la Bourse de Londres par la Bourse de Hong Kong pourrait stimuler les convoiteurs qui convoitent la Bourse de Londres depuis de nombreuses années et qui pourraient se joindre à la compétition.

L’article en ligne de The Economist indique que les transactions de fusions et acquisitions transfrontalières sont elles-mêmes sensibles en matière de sécurité nationale. La tentative de la Bourse de Londres de former une fusion transfrontalière avec la Bourse allemande au cours des années précédentes a échoué, sans compter que la fusion Hong Kong-Londres signifie que le capital chinois détient les principaux marchés boursiers du Royaume-Uni et d’Italie (la Bourse de Londres a acquis la Bourse italienne il y a 12 ans). Même si le gouvernement et le parlement britanniques peuvent accorder une pause à la Bourse de Hong Kong pour le bien de la santé de l'économie après le Brexit, il est difficile d'espérer que les régulateurs américains et européens se montrent indulgents.

Le titre du commentaire du Guardian est « Le projet de fusion de HKEX avec LSE est voué à l'échec », affirmant que cette fois, comme les sept autres projets de fusion au cours des 20 dernières années, n'a aucune chance de réussir. Sur le plan technique, le plan d'acquisition proposé par la Bourse de Hong Kong, à en juger par la version actuelle, concerne une majorité absolue d'actions, ce qui présente un risque élevé en raison de la situation politique instable à Hong Kong. La guerre commerciale sino-américaine est toujours dans l'impasse, ce qui rend le marché mal à l'aise.

Selon Reuters, la Bourse de Londres a clairement indiqué dans sa lettre de rejet que l'offre de la Bourse de Hong Kong ne répondait pas à ses objectifs stratégiques. Et les relations du HKEX avec le gouvernement de Hong Kong vont « compliquer la situation ». La LSE estime que la valorisation de la bourse a « considérablement chuté » et que « la situation actuelle à Hong Kong » a accru l’incertitude pour les actionnaires. La société a déclaré qu'elle s'en tiendrait à sa stratégie principale d'expansion dans le domaine des données grâce à son accord de 27 milliards de dollars avec Refinitiv, plutôt que de « revenir en arrière de manière significative » en élargissant la taille de son marché comme proposé par la bourse de Hong Kong.