La BBC britannique a publié aujourd'hui un article intitulé « Quelles sont les conséquences de la désignation de la Chine comme « manipulateur de devises » par les États-Unis ? », citant de nombreux analystes financiers locaux affirmant que les États-Unis ont « transformé en arme » la question du taux de change.

En 1988, les États-Unis ont adopté le Comprehensive Trade and Competitiveness Act, qui oblige le département du Trésor à fournir un rapport tous les six mois pour analyser et évaluer si les principaux partenaires commerciaux manipulent leurs devises afin d'obtenir des avantages concurrentiels déloyaux. Conformément à l’article 3004 de la loi susmentionnée, la définition de la manipulation monétaire inclut les soldes courants importants et les excédents commerciaux importants avec les États-Unis. En 2015, les États-Unis ont introduit la loi sur la facilitation et l’application des règles commerciales, ajoutant une nouvelle ligne d’intervention unilatérale persistante sur le marché des changes. Seuls les pays qui répondent aux trois critères ci-dessus fixés par les États-Unis eux-mêmes seront répertoriés comme manipulateurs de devises.

L'article souligne que la Chine ne remplit actuellement qu'une ou deux de ces conditions. Le solde de la balance courante de la Chine est de 0,4%, ce qui ne dépasse pas la limite de 2% fixée par les États-Unis. Les États-Unis ont également enfreint la règle de mise à jour semestrielle et n'ont pas inclus la Chine dans le rapport soumis au Congrès en mai dernier. Pourtant, hier (5), ils ont soudainement annoncé que la Chine était un « manipulateur de devises ». De nombreux analystes estiment donc que la question du taux de change a été « instrumentalisée ».

Après l’introduction du projet de loi de 1988, la Chine a été désignée comme un pays manipulateur de devises par les États-Unis pendant de nombreuses années consécutives, et Taïwan et la Corée du Sud ont également été qualifiés de tels à de nombreuses reprises. Cependant, depuis 1994, aucun pays n’a été reconnu à cet égard au cours des 25 dernières années.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a publié aujourd'hui, le 6 août, une déclaration soulignant que les États-Unis ont ignoré les faits et ont déraisonnablement qualifié la Chine de manipulateur de devises, ce qui est un acte qui « nuit aux autres et à elle-même » et la Chine s'y oppose fermement. La Banque populaire de Chine a déclaré que le département du Trésor américain avait classé la Chine comme un «manipulateur de devises», mais cette étiquette ne correspond pas aux critères quantitatifs fixés par le département du Trésor américain lui-même. Il s'agit d'un acte d'unilatéralisme et de protectionnisme délibéré, qui porte gravement atteinte aux règles internationales et aura un impact majeur sur l'économie et la finance mondiales.

Alors que le département du Trésor américain a désigné la Chine comme un manipulateur de devises, il a également déclaré qu'il travaillerait avec le Fonds monétaire international (FMI) pour éliminer la concurrence déloyale de la Chine, sans mentionner de conséquences spécifiques.

Cependant, un rapport du Fonds monétaire international publié en juillet de cette année a déclaré que le traitement du RMB par le gouvernement chinois était « fondamentalement cohérent » avec les conditions économiques de 2018. En outre, le FMI n’a trouvé aucun signe indiquant que la Chine soit intervenue sur les marchés des changes l’année dernière. Le rapport indique que les réserves de change de la Chine ont légèrement diminué de 67 milliards de dollars en 2018, dans la fourchette normale, après ajustement des changements dans la valorisation des actifs de réserve, les rendements de ces actifs et la marge d'erreur de mesure.

Wang Jun, économiste en chef de la Zhongyuan Bank, a déclaré que l'étiquette de manipulateur de devises n'était qu'un prétexte pour Washington d'exercer une pression maximale. « Il s’agit d’une décision purement politique », a-t-il déclaré, car la Chine répond aux trois critères fixés par le département du Trésor américain pour être désignée comme un manipulateur de devises. Wang Jun a déclaré qu'il était ironique que les États-Unis ne se soient jamais plaints lorsque la Chine a défendu le niveau du taux de change dollar-yuan ces dernières années, mais aient immédiatement critiqué la Chine après qu'elle ait retiré son intervention et permis aux forces du marché de conduire le yuan à se déprécier. « C’est ridicule et cela reflète la colère de l’Amérique face à l’impasse des négociations commerciales. »

Le Wall Street Journal a également souligné qu'après avoir écouté les rapports du représentant au commerce Lighthizer et du secrétaire au Trésor Mnuchin, le président américain Trump a continué à prendre la décision arbitraire d'« imposer des tarifs douaniers ». Le journal a cité des sources présentes à la réunion affirmant qu'en fait, tout le monde, à l'exception du conseiller commercial de la Maison Blanche Navarro, s'opposait à l'imposition de nouveaux tarifs douaniers à la Chine. Les contre-mesures chinoises prouvent aujourd’hui qu’elle ne veut pas être soumise au chantage et aux pressions unilatérales de Trump. La Chine a la capacité de se montrer intransigeante, d’« intensifier » unilatéralement la guerre commerciale et d’accroître ses atouts dans les négociations commerciales. C’est quelque chose que Trump a jusqu’à présent minimisé. Autrement dit, dans le passé, l’objectif principal des négociations de la Chine était peut-être d’amener les États-Unis à annuler leurs droits de douane. Or, la dépréciation du taux de change du RMB et la suspension des achats de produits agricoles américains indiquent que la Chine ne semble pas aussi préoccupée par l’impact des tarifs douaniers que Trump l’imagine.

L'expert chinois Zhang Liqing a déclaré que les exigences formulées par Washington à l'égard de la Chine ne sont parfois pas dans l'intérêt des États-Unis. Or, si le gouvernement chinois n’intervient pas sur le taux de change, le renminbi va probablement continuer à se déprécier rapidement. Par la suite, les États-Unis

Bien entendu, les inquiétudes concernant la compétitivité croissante des produits chinois sur le marché mondial se matérialiseront d’elles-mêmes.

Il est important pour Trump que sa campagne s’appuie sur les agriculteurs américains, dont le bien-être dépend en grande partie de la demande chinoise pour leurs produits. Mais comme Pékin l’a souligné à plusieurs reprises, un dialogue constructif ne peut être mené que sur la base de concessions mutuelles. Après que Trump a annoncé l'imposition de nouveaux tarifs douaniers, l'agence de presse Xinhua a cité la Commission nationale du développement et de la réforme déclarant qu'elle n'excluait pas d'augmenter les tarifs sur les nouveaux produits agricoles américains commercialisés après le 3 août.