Le remboursement des obligations spéciales chinoises dépend trop des revenus des transferts de terres. Bien que les risques liés aux obligations spéciales soient généralement contrôlables, certains signes de risques apparaissent déjà. Reuters a cité Wang Kebing, inspecteur du département du budget du ministère chinois des Finances, soulignant les problèmes existants. Il est rapporté que le solde des obligations spéciales en 2018 (7,39 billions de yuans) a dépassé l'ampleur des recettes des fonds gouvernementaux (7,14 billions de yuans).

Wang Kebing a déclaré lors du séminaire sur la construction et le développement du marché local de la dette qu'en termes de sources de remboursement de la dette, les sources actuelles de remboursement des obligations spéciales sont relativement uniques et fortement dépendantes des revenus des transferts fonciers. Actuellement, les revenus fonciers représentent 94% des recettes publiques. Le journal chinois 21st Century Business Herald a également rapporté la situation ci-dessus.

« Le risque d'endettement est généralement mesuré par le ratio d'endettement, le numérateur étant le solde des obligations spéciales et le dénominateur étant les recettes budgétaires du fonds gouvernemental. Maintenant que nous subissons une réglementation contracyclique, le numérateur doit augmenter et le dénominateur doit augmenter encore plus rapidement afin que les risques du projet puissent être contrôlés. Cependant, le dénominateur est désormais affecté par les politiques de régulation du marché immobilier et le montant de l'expansion est très faible », a déclaré Wang Kebing.

Français Les données sur les recettes et les dépenses fiscales publiées plus tôt par le ministère des Finances de la Chine ont montré qu'entre janvier et novembre, les recettes budgétaires des fonds du gouvernement national ont totalisé 680,8 milliards de yuans, soit une augmentation de 9,51 TP3T sur un an ; parmi eux, les recettes de transfert de terrains locaux ont augmenté de 8,11 TP3T sur un an, ce qui représente une augmentation par rapport au taux de croissance de 6,91 TP3T au cours des 10 mois précédents.

Le ministère chinois des Finances a récemment émis une allocation anticipée partielle de 1 000 milliards de yuans de nouvelles limites de dette spéciales pour 2020, représentant 471 TP3T des 2 150 milliards de yuans de nouvelles limites de dette spéciales pour 2019. Il est demandé à toutes les localités de faire du bon travail dans l’émission et l’utilisation des obligations spéciales, de les émettre et de les utiliser tôt, et de veiller à ce qu’elles puissent être utilisées et efficaces au début de l’année prochaine.